洽洽食品连续三陷质量门 净利润不降反大增

青尘

2月26日，洽洽食品(002557)发布了2012年度业绩快报，根据所公布的数据显示，洽洽食品实现了营收微增，但净利润却大幅增加。令人疑惑的是，质量问题频遭曝光的情况下，洽洽食品又是如何保证了2012年的销售量，进而还实现了净利润大增的呢？而二级市场也没有买账，截止2月27日中午收盘，洽洽食品报21.50元/股，跌幅4.53%。

　　净利润大增 洽洽葵瓜子是营收的半壁江山

　　洽洽食品2月26日发布的2012年度业绩快报显示，其当年实现营收27.49亿元，同比增长仅0.4%，但净利润却达2.79亿元，同比增幅高达31.37%。营收微增同时，净利润却同比大幅增加。

　　此外，从公司2012年半年报中可发现，洽洽葵瓜子的毛利率达到30%以上，在所有产品中排名相当靠前，可见是公司利润支柱。2011年西瓜子类产品的毛利率达到35.5%，南瓜子毛利率为15.75%，花生类产品毛利率则在20%以上。

　　综合近几年的财务数据注意到，洽洽葵瓜子类产品收入一直贡献着绝大半壁江山的营收。2007-2009年占主营收入分别为72.64%、71.06%和73.5%，2010年上半年更是提升至78.59%，2011年也达到74%。再加上西瓜子，瓜子业务占公司收入和盈利将近九成之多。换言之，瓜子正是公司收入和盈利的近乎全部来源。

　　洽洽葵瓜子九个月内三陷“质量门”

　　洽洽瓜子在撑起洽洽食品半壁江山的同时，近两年来却又频陷“质量门”。2012年5月起更是连续三次被曝出质量隐忧。

　　2012年5月洽洽食品被曝收购陈年葵花籽乃至劣质葵花籽，原料采购把关不严，被供货商指责采购体系混乱、存在商业贿赂等行为。

　　2012年12月24日，有媒体曝出洽洽食品在瓜子生产过程中存在诸多食品安全隐患，包括装袋前给瓜子喷香精、生产日期人为延后数月、重复使用煮瓜子的水、工人没有健康证等问题。

　　2013年2月7日，洽洽瓜子质量再被质疑。有报道称，超市购买的一袋480克洽洽瓜子中，找到30多粒有虫眼的瓜子，100多粒有裂口的瓜子。随后，全国各地购买了洽洽瓜子的网友纷纷在网上晒照片，称发现有虫眼，且破损霉变。

　　2月18日晚间，洽洽食品发布声明称，公司葵花籽类产品历年来在接受国家、省、市各级监督抽查中，从未出现过虫蚀指标不合格现象。受“质量门”困扰，洽洽瓜子的销售难说未受到影响。

　　“质量门”与公司业绩倒挂 如何实行净利润大增

　　中国食品商务研究院研究员朱丹蓬在接受《国际金融报》采访时表示：“造成上述生产管理问题的根源，或是企业为了节省生产成本。”并坦言，媒体报道中提出的系列问题，在瓜子生产企业中并不罕见。葵瓜子从原料收购到包装成袋的过程中，生产环节众多，一些企业为了降低成本，往往会在各个环节的卫生、安全问题上打折扣。

　　此外，根据洽洽食品2012年半年报显示，其在职员工人数为5759名，比2011年末多161名。其中销售人员为1651名，比2011年末多129名。行政管理人员为525名，比2011年末多64名。而其合并资产负债表中应付职工薪酬却大幅下降。2012年半年报为2764万，2011年报中这个数字还处在4902万，降幅高达43.61%。

　　一方面员工人数不断增加，另一方面职工薪酬却大幅缩水，这正是洽洽食品的“利润法宝”。